六刀好还是三刀好

创立10年的猪八戒网，因为获得26亿C轮融资和估值110亿元人民币而成为炙手可热的“独角兽”。而作为它的天使投资方，易一天使的500万投资回报率已超过700倍。这背后，其实有着超乎寻常的投资哲学。

《中外管理》微信账号：zwgl1991

文/特约记者 和斌斌 责任编辑/朱丽

嘉宾：曹日辉（易一天使创始合伙人）

2015年6月，猪八戒网创立第九个年头，因为获得26亿C轮融资和估值110亿元人民币而成为炙手可热的“独角兽”。2016年，“服务经济”成创投新热点之一，猪八戒网将继续深耕服务交易和服务众包领域，目前累计实现交易额超过75亿元，已是中国最大的服务众包平台，人称“线上服务的淘宝”。

然而，它初创时日交易额1000元，客户只有小微企业。如今日交易额达3000万元，万科、360等知名公司也成了猪八戒网的用户。并且，它还要为企业构建“一站式全生命周期服务平台”，提供从VI设计到商标注册、知识产权、金融、财税，以及印刷等一系列服务。

值得一提的是，作为猪八戒网的天使投资方，易一天使（以下简称“易一”）的500万投资回报率已超过700倍。这背后有怎样的投资逻辑？

参与并见证了猪八戒网成长的易一创始合伙人曹日辉，是中国第一批互联网创业者。早年间，他曾任马云创立的中国黄页华南区总代理，还经营过最早的互联网数据中心业务。曹日辉参与创立的易一天使至今投资了80多家创业公司，除了主动关掉过两个以外，其他均顺利走到了后续融资阶段，更不乏市值过千亿的公司。

回顾猪八戒网的成功经历，用曹日辉的话来总结，就是“天大的市场，针尖般地插入，从无到有，点线面体”。

创新产品，风险背面是机会

最容易产生高回报的是创新产品，最容易被否定和错过的也是创新产品。

创新产品往往因为尚未被市场需求验证，所以无人使用或极少人使用，一如10年前的猪八戒网。在曹日辉的判断中，创新产品主要面临三大风险：第一，没人要。这是最大的风险。第二，找不到用户。很多创业者能做出好产品却不知道去哪里找用户，或者不知道怎么低成本、高效率地获取用户。第三，不能持续盈利。

猪八戒网创始人朱明跃曾是位老师，半路出家从编外记者做到《重庆商报》的首席记者，不懂互联网，没做过管理，也没有过创业经历。而且在猪八戒网2006年创立时，团队只有一个半人：专职的朱明跃和一名兼职员工。当年的曹日辉投资团队很纠结：“让他（朱明跃）写个商业计划书，到了晚上他还打电话问什么是计划书。”

而今非常普遍的预付费和竞标模式在当时则显得奇葩：企业想设计LOGO，就要先付300元给猪八戒网，即便没得到满意结果也不退分文；对于提供服务的“威客”（即兼职设计师），一个300元的活儿，可能有几百个人同时竞争，客户最终只会把钱付给作品中标的人，其他参与者分文不得。当时猪八戒在业内排第六名，平均日交易额是1000元人民币（也就是每天只有两三个人达成交易）。

就是这样一个不成型的创业公司，交易量小、创始人毫无经验、模式奇特……所有人都说“不靠谱”。

但是，曹日辉告诉《中外管理》，最终朱明跃表现出来的很多小细节打动了投资人，“学习能力很强，很快就能搞懂并抓住新领域、新话题的重点”，给人的感觉是他“很懂”。

传统行业的成功规律应用到创新的行业上，常常会犯错。只有用看未来的角度看创新，才更合理。时间证明，易一投资猪八戒网的这个决定无比正确。猪八戒网即便在拿到500万后，仍然在民房里办公，始终将钱花在刀刃上。结果用九年时间，它熬过了所有竞争对手。

而今已经有500万家雇主企业、1000万家服务商通过猪八戒网交易，发展速度惊人。同时它还拥有原创作品达3000万件的数据库，服务交易涵盖创意设计、网站建设、网络营销、文案策划、生活服务等多种行业。

被验证的“熊六刀”投资大法

所有投资哲学最终都要落实在“投到成功的企业”。

为验证创新产品而生的“熊六刀”，是易一天使创始人熊新翔独创的投资大法，这套寻找好公司的方法论已成为易一判断项目的常规工具。曹日辉告诉《中外管理》，能闯过“熊六刀”的公司闭着眼睛都能投它。

第一刀，要有清晰明确的目标用户和刚性的用户价值，这两点应成为一个创业项目最核心的评判指标。创业者必须对目标用户进行细分，要从用户最迫切需要的地方找机会。比如12306、刷票软件、可订票的旅游公司，解决了春节排队买火车票的问题，而大众点评、美团、糯米等很大程度上解决了人们吃饭排队的问题。再回到猪八戒网，初创时平台上有40种业务：做LOGO的、做网络营销的、做网站的……易一天使投资后发现，刚成立半年的猪八戒网长得像一只“八爪鱼”，细分业务很多，但每个都做得不够深入。最终猪八戒网砍掉了39种服务，只留下一个为企业设计LOGO的服务作为“细分刚需”。这一刀砍下后的结果是六个月内，猪八戒网变成了行业第一。

第二刀，市场规模要够大，趋势要定准。选择一个市场规模较大或潜在规模较大、处于上升期的大趋势中的行业，能事半功倍。比如：如今大热的互联网金融、跨境电商等。

第三刀，要有优秀的创业领袖及合格的团队。易一通常会用十几天到一个月的时间，从六个方面来判断一个人：胸怀、格局、态度、能力、身体素质和性格。对于创业公司，创始人要有激情，高管要有责任心。要健康到精力充沛，能力要强到擅长。在曹日辉看来，创业者必须要为用户创造价值，这种价值最终又能让投资者得到回报，这是创业者能否被“聪明钱”看中的要点。

第四刀，业务模式必须是低成本、高效率。举个例子：火车上卖199元的充电宝，刚上车时没人买，但到凌晨两三点时就好卖了。

第五刀，是否有好的、成熟的商业模式。好的商业模式不尽相同，但最终都必须能够实现投资者、创业者与用户的三方共赢。创业者要考虑赚钱的方法是否巧妙、赚钱能否持续、以及盈利曲线的增长方式等。这要求创业者们躬身认真研究用户、揣摩用户心理，洞察用户需求，从行业的角度去判断和不断修正未来要干的事业。今天的猪八戒网继续专注于企业服务领域，改变了过去“威客”收取佣金、平台收过路费的商业模式，开启“钻井模式”向纵深挖，挖掘多年积累的大数据背后的价值，提供更多延伸服务来赚钱。它成立的“猪标局”便是，在原有商标设计服务的基础上引入商标注册服务，一年带来五个亿的收入，并能衍生很多有价值的业务。

第六刀，创业者要了解自己所在领域的相对竞争状态。要研究竞争对手是谁，能否在早期就想到未来的竞争门槛可能是什么。

曹日辉称，这六刀“砍”过后，能概括性地判断一个企业经营所涉及的主要问题，了解一个创业公司是否值得投资，还可以作为投后管理的重点参考。

来源：中外管理杂志